Presentación en directo de Value School. Tres ángulos value con Cobas AM, Magallanes, Equam Capital, Solventis y Lyxor ETF.
Panel: "Construyendo Carteras"
El primer panel (Construyendo carteras) ha contado con Alejandro Muñoz e Iván Martín (Magallanes) como ponentes. Estos son los hechos más destacados del panel.
Alejandro Muñoz, sobre si hay que esperar a un crash bursátil para entrar en bolsa a buenos precios:
"No hay que esperar a un crash bursátil para construir una cartera. Cada semana hay una empresa que tiene su propio crash." – Alejandro Muñoz
Sobre el margen de seguridad:
"Queremos un margen de seguridad mínimo del 30%." – Alejandro Muñoz
Iván Martín (Magallanes) sobre compañías con excesiva deuda:
"Somos escépticos y agnósticos para la compra de negocios muy endeudados." – Iván Martín
Libros recomendados
Los gestores también han aprovechado para recomendar libros. Alejandro Muñoz recomienda la lectura de "Competition Demystified: A Radically Simplified Approach to Business Strategy" de Bruce C. Greenwald y Judd Kahn (ver en Amazon); mientras que Iván Martín recomienda la lectura de "El cerebro del inversor" de Pedro Bermejo (ver en Amazon).
Panel: "De-construyendo Carteras"
El segundo panel ha sido protagonizado por Andrés Allende y Juan Huerta de Soto, ambos analistas de Cobas Asset Management. La discusión principal ha sido sobre fabricantes de coches y el papel que puede jugar Tesla en el futuro.
Una de las conclusiones principales es que el sector de la automación seguirá creciendo a nivel mundial, dada la gran cantidad de personas que viven en países emergentes que aun no pueden permitirse tener coche.
"Hay 3.000 millones de personas en el mundo que su próximo paso es conseguir tener un coche" – Juan Huerta de Soto
Los analistas de Cobas lo tienen claro. Los fabricantes tradicionales de coches están baratos en bolsa. De hecho, tienen varias empresas de coches en cartera como BMW, Hyundai o Renault, mientras que encuentran totalmente injustificada la valoración de bolsa de Tesla, teniendo en cuenta que a penas vende una fracción de coches respecto a los competidores tradicionales.
Libros recomendados por Andrés Allende y Huerta de Soto
Andrés Allende ha recomendado “Psicología Financiera: Cómo no ser tu peor enemigo” de James Montier (amazon); mientras que Juan Huerta de Soto recomienda la lectura de “El pequeño libro que aún vence al mercado” de Joel Greenblatt (amazon).
Panel: Gestión Activa vs Gestión Pasiva
Xavier Brun ha empezado comentando la importancia de invertir a largo plazo dado el efecto del interés compuesto, que hace que nuestro patrimonio crezca cada vez más y más rápido. Por su parte ha asegurado que la gestión pasiva es complementaria a la gestión activa, e igualmente válida para invertir a largo plazo.
Juan San Pío (Lyxor ETF) ha comenzado agradeciendo a Value School su invitación al evento. Y es que si tenemos en cuenta que Cobas es gestión activa mientras que Lyxor es gestión pasiva, dar cabida al polo opuesto de la gestión es bueno para el debate.
Más información: Value School, la iniciativa de Paramés para promover la cultura financiera y la inversión o en la página web de Value School